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2016年52度五粮液或将再次提价?

2015年12月30日 食品信息网 文章来源:互联网 打印
 

  本周白酒板块震动明显,五粮液提价其促进作用,而五粮液董事长也在近期透露到2016年52度五粮液价格或将再次提升。
  
  受五粮液大张旗鼓提出提价计划刺激,本周白酒板块出现异动,并间接带动整个食品饮料板块发力。在近两年经济转型持续发力下,食品饮料消费股的利润增速开始从底部走出,而板块的整体低估值优势也获得越来越多的机构青睐,从以险资为代表的机构近期频频举牌看,低估值消费龙头公司有望东山再起。
  
  高端白酒提价预期强烈
  
  在经历了3年深度调整后,五粮液首次大张旗鼓提出提价计划。在12月18日举行的中国白酒文化节暨第19届五粮液“12?18”厂商共建共赢大会上,五粮液公司董事长刘中国在会上透露“2016年52度五粮液出厂价格将继续稳中有升,出厂价计划从659元/瓶恢复到689元/瓶甚至729元/瓶”。这是2012年以来五粮液首次明确提出提价计划。实际上,52度五粮液(普五)今年以来价格已经调整了4次:1月1日~3月27日,为了稳定价格,酒厂给经销商实行每瓶优惠29元的市场支持;3月28日~5月27日,市场流通价格不低于580元/瓶;5月28日~8月2日,价格实行每瓶619元;8月3日到现在,流通价格620元/瓶~630元/瓶。根据公司2016年新的市场策略,到2016年“12.18”前,五粮液不会再出台市场支持政策(给经销商的返点,即凡是2015年8月3日至2015年12月期间执行52度五粮液新价格的运营商,五粮液将给予每瓶优惠40元的市场支持等),2016年52度五粮液价格将继续稳中有升。
  
  除了五粮液外,12月20日召开的茅台2015年度全国经销商联谊会上,茅台集团、贵州茅台董事长袁仁国也明确表示,要坚持“三不”,即不降价,不增量,不增加经销商。贵州茅台在今年8月份也已经提高了价格。“现在茅台的一批价在880元左右,团购价在950元左右,零售价格为1199元,价格较去年有了一定幅度的上涨。”与此同时,泸州老窖也表示,头曲明年提价基本已成定局。今年8月份,泸州老窖发布的《关于泸州老窖品牌战略调整的通知》显示,其中要求旗下各销售单位凡是带有“泸州老窖”字样(头曲、二曲除外)的产品结算价不低于100元/瓶(以500ml为单位),光瓶品鉴酒价格不得低于结算价的70%。
  
  对于另一家名酒企业,郎酒红花郎则是在旗下官方微信刊发了一条标题为《2016我们坚持希望与美好》的文章,对于2016年,红花郎事业部总经理梅刚表示,“将有计划、有步骤地稳步小幅提升渠道出货价格……
  
  其实,回头来看白酒产业近些年发展历史,可以看到自2007年进入高速增长期后,整个行业在2011年达到了顶峰,然后从2012年开始呈现明显的下滑趋势。近三年来,白酒行业持续深度调整,行业从过去“黄金十年”量价齐升的发展阶段转入挤压式竞争阶段,几乎所有大型白酒企业都在经历价格下跌的阶段。如今随着白酒市场的探底复苏,酒企纷纷发布提价计划,这一系列举动,或许预示着国内白酒市场即将逐步走出“寒冬”。
  
  “就目前情形看,各家企业都在进行销售体系改革,市场争夺战更加白热化。虽然都有涨价的想法,但操作难度比较大。”相关市场人士对白酒行业明年是否会大幅涨价如此判断。其认为明年白酒行业总体依然不太乐观,价格上还是会比较保守,“涨价只是个别行为,而不是全局效应。大众消费将成为白酒企业未来争取的利润来源”。
  
  阶段行情开启
  
  随着春节临近,进入旺季销售行情。在中国经济面临转型的大背景下,食品饮料作为传统的必需消费品行业,目前已回归到5%~10%左右的中低增速。根据前瞻产业研究院近日发布的《2016~2021年中国高档白酒行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示,今年上半年,白酒上市公司的白酒销量增速大于5%,出现两位数增长的不乏有水井坊、老白干、贵州茅台、洋河股份、口子窖、酒鬼酒等,行业总体实现放量增长,增长基础扎实。而从季报数据来看,今年前3季度,白酒行业18家上市公司中,有12家企业实现营业收入和净利润同比增长,即便2014年同期亏损严重的酒鬼酒和水井坊在第三季度也扭亏为盈。
  
  相关资料显示,今年1~10月,白酒行业收入、利润总额分别同比增长7.75%和5.51%,利润数据复苏背后是民间消费对政务消费的承接及消费升级。不过,从具体公司业绩表现来看,白酒行业内部分化加剧,集中度提升,以优质一二线名酒贵州茅台、洋河股份、古井贡酒为代表的公司是强者恒强,增长确定,而三线酒企如酒鬼酒、沱牌舍得等业绩增速仍未触底,有延续下滑的趋势。临近春节旺季,高端白酒需求回暖。从贵州茅台公布的最新数据来看,今年1至11月,茅台集团实现销售收入357亿元、利润总额193亿元,同比分别增长4.0%和1.88%。除了销售收入和利润总额实现增长,1至11月,茅台集团资产总额还首次突破千亿元,达到1050亿元,同比增长31%。
  
  除了一二线白酒龙头值得关注外,高端葡萄酒也同样不容忽视。在葡萄酒行业中,龙头公司张裕A的国产葡萄酒霸主地位愈加稳固,其上半年收入占全国葡萄酒制造企业收入的14%,公司利润总额占全国葡萄酒制造企业利润总额的42%。目前,张裕积极对外进行资产整合,9月公司完成西班牙爱欧集团收购,11月与卡思黛乐签订蜜合花股权转让合同,陆续还有多单海外并购将相继完成。随着公司并购品牌均进入主渠道销售,公司极有希望成为我国进口酒市场龙头。
  
  险资频频举牌食品饮料股
  
  研究人士对记者分析道:“食品饮料行业近年来平稳增长,现金流稳定,目前整体估值较低,是险资举牌的潜在优良标的。食品饮料属于快消品,有长期稳定的现金流来源,利润率也相对稳定。从估值来看,有贵州茅台、五粮液、泸州老窖等5家公司2016年动态估值在20倍以内,且都是业绩比较好的白马股。其中双汇发展、伊利股份的股息率分别为6.7%和4.5%,可以为保险公司提供很好的现金流回报”。由于中国经济的边际改善正在发生,低估值、业绩确定性强的食品饮料龙头配置价值逐渐显现,而正是基于这个理由,近期保险公司频频举牌相关消费龙头,如阳光保险举牌承德露露,就是看重其估值低、分红率高的优点。在食品饮料股中,具有同样估值低、分红率高优势的公司还有泸州老窖、伊利股份、双汇发展、洽洽食品等,它们均值得关注。
  
  从上市公司来看,中炬高新被“宝能系”前海人寿大幅增持。自今年4月份以来,前海人寿斥资25亿元左右6次增持,增持股份至20.11%;而9月7日公司发布定增预案,本次发行完成后钜盛华实际控制人姚振华变为本公司实际控制人。总体来看,定增实施后加增持,预计持股比例将达到40%以上。五粮液被中央汇金、社保、泰康人寿等多家机构重仓,在行业调整中,五粮液自身条件最好,70%的人接受浓香型,未来“十三五”期间将迎来整合的最佳时机。公司控量保价,目前量价合理,渠道去库存化到合理水平,今年中高档产品都实现了一定幅度增长。而贵州茅台在全行业深度调整的背景下,实现了业绩的平稳过渡,贵州茅台营业收入和利润分别占全国18家白酒上市公司的27%和45%。渠道订货持续改善,大众消费力不断提升,前11个月销量同比增长7.65%。双汇发展,管理层预计今年利润会保持小幅增长。该公司目前股价位于历史低位,随着2016年猪价周期因素和新品的继续推进,业绩持续改善是大概率事件。

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